Previsiones económicas de invierno 2024 para España

Se estima que la economía española creció un 2,5% en 2023, ligeramente por encima de lo proyectado en otoño, con datos preliminares para el cuarto trimestre que apuntan a una aceleración (0,6% trimestral) en comparación con el tercer trimestre. El consumo privado y, en menor medida, la inversión fueron los principales impulsores del crecimiento del PIB durante todo 2023. La demanda externa, que contribuyó negativamente a la expansión económica en el segundo y tercer trimestre del año pasado, repuntó en el cuarto trimestre.

Se prevé que el crecimiento real del PIB se modere al 1,7% en 2024, sin cambios respecto al otoño, debido a la combinación de varios factores. En el ámbito externo, se espera que el debilitamiento del impulso del sector turístico y la situación económica aún débil de los principales socios comerciales de España limiten el dinamismo de las exportaciones. En el frente interno, se espera que el impacto rezagado de las subidas de los tipos de interés pese sobre la demanda interna, especialmente a la luz de las aún elevadas, aunque en declive, ratios de deuda interna y externa respecto al PIB.

 

 

No obstante, el consumo y la inversión están previstos para sostener la expansión económica este año, también beneficiándose de un arrastre mayor de lo previsto desde 2023. Se espera que el consumo privado sea respaldado por nuevos aumentos de ingresos reales para los hogares y por el uso parcial del aún elevado nivel de ahorro de los hogares. Después de la dinámica mostrada en 2023, se proyecta que el crecimiento del empleo se desacelere este año, pero seguirá contribuyendo a sostener la actividad económica. Se espera que el crecimiento de la inversión esté respaldado por la implementación amplia del Plan de Recuperación y Resiliencia. También será respaldado por la sólida posición financiera de las corporaciones no financieras y el esperado alivio de las condiciones de financiación en el horizonte de previsión. Se espera que el crecimiento del PIB se acelere nuevamente en 2025, a un 2,0% sin revisar, debido al crecimiento de la inversión revitalizado y a la contribución positiva proyectada de la demanda externa.

La inflación anual del IPC disminuyó al 3,4% en 2023, favorecida por la disminución sostenida de los precios de la energía a lo largo del año. Las presiones de precios subyacentes disminuyeron de manera más gradual a medida que el traslado de los altos precios de la energía a otros ítems se desvaneció en el último trimestre de 2023. Se espera que la inflación general se modere aún más este año, alcanzando el 3,2% en promedio, con la tendencia descendente de las presiones de precios subyacentes esperada que continúe en los próximos trimestres. Al mismo tiempo, se espera que la eliminación gradual de la mayoría de las medidas gubernamentales para mitigar el impacto de los altos precios de la energía ejerza presión al alza sobre la inflación. Se pronostica que la inflación del IPC disminuirá aún más hasta el 2,1% en 2025. Para 2024, esto es ligeramente menor que en la Previsión de Otoño, mientras que la previsión para 2025 permanece sin cambios.