Unión Europea

Este trabajo investiga la relación entre las subastas (inversas) del banco central y la liquidez del mercado de letras. El análisis incluye datos sobre las compras de letras en las subastas del Banco Central de los Países Bajos en el marco del Programa de Compras de Emergencia del Banco Central Europeo (PEPP). Los resultados indican que las subastas contribuyen al buen funcionamiento del mercado. Destacan dos conclusiones. En primer lugar, al comprar letras mediante subastas en lugar de hacerlo de forma bilateral, el banco central aumenta la ratio de cobertura en la emisión de letras, especialmente en momentos de tensión. En segundo lugar, en las subastas del banco central cercanas a la emisión primaria se ofrecen billetes de mayor tamaño y a precios más bajos.

Esta encuesta especial del Eurobarómetro aportará datos para apoyar el desarrollo de un marco político para promover el deporte y la actividad física. Además, permitirá a los responsables políticos, a los investigadores y a otras partes interesadas ofrecer análisis de tendencias sobre diversas cuestiones en comparación con años anteriores.

Demostramos que el poder del mercado de intermediarios impide la transmisión de la política monetaria en los mercados de repos, que es una importante primera etapa de la transmisión de la política monetaria. En el mercado europeo de repos, la mayoría de los participantes no tienen acceso a la negociación en los mercados centralizados. En su lugar, dependen de la intermediación OTC por parte de un pequeño número de operadores que exhiben un importante poder de mercado. En consecuencia, la transmisión del tipo de interés oficial del BCE a la mayoría de los bancos que no son intermediarios y a los que no son bancos es ineficiente y desigual en los mercados de repos. Nuestras estimaciones implican que un mecanismo de financiación garantizado como el RRP de la Fed puede aliviar el poder de mercado de los intermediarios y mejorar la eficiencia de la transmisión de la política monetaria a los bancos y a las instituciones financieras no bancarias.

El Instrumento Territorial Integrado para el Delta del Danubio fue establecido por la Política de Cohesión de la UE en Rumanía durante el período de programación 2014-2020 con el fin de permitir el apoyo estratégico y financiero para el desarrollo integrado de la zona. Su aplicación real está guiada por la Estrategia Integrada para el Desarrollo del Delta del Danubio (EIDD) adoptada en 2016, que constituye un plan para el desarrollo económico, social y medioambiental del Delta.

Un activo seguro es de alta calidad crediticia, conserva su valor en los malos tiempos y se negocia en mercados líquidos. Demostramos que los bonos emitidos por la Unión Europea (UE) se consideran en general de alta calidad crediticia, y que su diferencial de rendimiento con respecto a los bunds alemanes se mantuvo contenido durante la recesión pandémica de 2020 Covid-19. Las recientes emisiones y los giros en el marco de las iniciativas SURE y NGEU de la UE contribuyeron a mejorar la liquidez del mercado de bonos de la UE desde los bajos niveles anteriores, reduciendo también las primas de riesgo de liquidez. Las compras y tenencias de bonos de la UE por parte del sistema del euro no perjudicaron la liquidez del mercado. En la actualidad, un obstáculo para que los bonos de la UE alcancen un auténtico estatus de activo seguro denominado en euros, que se aproxime al de los bunds, radica en el carácter puntual y limitado en el tiempo de las respuestas políticas de la UE relacionadas con Covid-19.

Entre 2000 y 2007, la brecha de género en los ingresos en el sector inmobiliario estadounidense aumentó, especialmente en los mercados locales donde los precios de la vivienda se apreciaron relativamente más. Las fricciones de la empresa y la presencia de niños pequeños en el hogar no explican el aumento de la brecha de género, mientras que la selección al entrar y la identidad de género en los ingresos relativos sí lo hacen. En primer lugar, el sector atrajo a un número relativamente mayor de mujeres sin experiencia previa, especialmente en los mercados locales de la vivienda en auge. En segundo lugar, la oferta de mano de obra aumentó relativamente más para los varones con experiencia y con al menos cierta formación universitaria que ganan menos que sus cónyuges.