Unión Europea

Este trabajo estudia por primera vez los vínculos entre los mercados de pasivos interbancarios y de acciones (exposición financiera), y las fusiones y adquisiciones (M&A) en el sector bancario europeo, tanto a nivel micro como macro. Utilizando un modelo logit binario, el artículo examina primero -a nivel micro- cómo las exposiciones financieras entre bancos afectan a la probabilidad de fusiones y adquisiciones. Se constata que las interrelaciones financieras aumentan significativamente las posibilidades de que se produzcan. Utilizando un modelo de gravedad, el documento investiga a continuación, a nivel macro, si los resultados micro se mantienen.

Causas profundas, impactos, soluciones existentes y buenas prácticas : informe final. Apéndice 8, Informes de estudios de casos de buenas prácticas

El expediente sobre las normas de calidad ambiental para la «plata y sus compuestos» fue revisado por el CCRSM de acuerdo con el mandato general sobre los expedientes de NCA. El CCRSM aprueba el MAC-QSfw,eco = 0,022 μg L-1, derivado de un procedimiento determinista. El CCRSM está de acuerdo con la decisión de no aplicar el enfoque probabilístico debido a que el conjunto de datos es incompleto. El CCRSM también respalda el AA-QSeco,fw determinista = 0,01 μg L-1 y está de acuerdo con los valores probabilísticos obtenidos con diferentes curvas SSD (0,012 y 0,016 μg L-1 respectivamente). Como AA-QSeco,fw final, el valor redondeado de 0,01 g.L-1 obtenido combinando el determinista y los dos valores probabilísticos, es refrendado por el CCRSM Tal y como indica la Guía Técnica para la Derivación de Normas de Calidad Ambiental, los datos de agua dulce y agua salada no pueden ser agrupados para los metales

El sector de los fondos de inversión, el mayor componente del sistema financiero no bancario, está creciendo rápidamente y la economía depende cada vez más de la intermediación financiera de los fondos de inversión. Este trabajo construye un modelo dinámico de equilibrio general estocástico con bancos y fondos de inversión. Los bancos conceden préstamos y emiten depósitos líquidos, que son valiosos para los hogares. Los fondos invierten en bonos corporativos y pueden tener liquidez en forma de depósitos bancarios para satisfacer las solicitudes de reembolso de los inversores. Sin regulación, los fondos no tienen suficientes depósitos y deben vender bonos cuando se ven afectados por grandes reembolsos. La liquidación de bonos es costosa y acaba reduciendo la capacidad de intermediación de los fondos de inversión. Incluso cuando se tienen en cuenta los efectos secundarios debidos a la reducción de los depósitos de los hogares, un requisito de liquidez macroprudencial mejora el bienestar al reducir la liquidación de bonos y aumentar la resistencia de la economía a las perturbaciones financieras similares a la de marzo de 2020.

We assessed whether the EU policy for SME internationalisation is supported by a coherent and coordinated strategy and whether the Enterprise Europe Network and the Startup Europe initiative successfully contributed to the internationalisation of SMEs. While the Commission has put in place many actions to support SME internationalisation, they lack sufficient coherence and coordination. The Enterprise Europe Network has met its targets, but needs more visibility and better coverage in third countries. Startup Europe only addresses the needs of the start-ups in the short term and lacks sufficient monitoring and coordination. We recommend that the Commission increases awareness, coherence and sustainability of the actions, increases the visibility of the Enterprise Europe Network, its cooperation with similar programmes, its geographical coverage, and improves the monitoring and long-term effectiveness of Startup Europe. ECA special report pursuant to Article 287(4), second subparagraph, TFEU.

It is ten years since Mario Draghi’s “whatever it takes” speech and the announcement of the OMT programme designed to address financial fragmentation. This paper reviews the sources of financial fragmentation including whether monetary tightening will trigger concerns about unsustainable fiscal burdens in some Member States. The paper discusses the evolution of ECB policy regarding fragmentation and the practical and legal issues involved. This paper was provided by the Policy Department for Economic, Scientific and Quality of Life Policies at the request of the Committee on Economic and Monetary Affairs (ECON) ahead of the Monetary Dialogue with the ECB President on 20 June 2022.