Los reguladores financieros de la UE destacan los riesgos de un Brexit sin acuerdo y la búsqueda de rendimiento | CDE Almería - Centro de Documentación Europea

Los sectores de banca, seguros, pensiones y valores de la Unión Europea (UE) continúan enfrentándose a una variedad de riesgos, sesgún indica el último informe sobre «Riesgos y vulnerabilidades en el sistema financiero de la UE» publicado por el Comité Conjunto de las Autoridades Europeas de Supervisión (por sus siglas en inglés, ESA).

El informe de otoño de 2019 de las ESA destaca los siguientes riesgos como posibles fuentes de inestabilidad:

Incertidumbres sobre los términos de la retirada del Reino Unido de la Unión Europea

Tasas de interés bajas persistentes, que combinadas con curvas de rendimiento planas, ejercen presión sobre la rentabilidad y los rendimientos de las instituciones financieras, incentivan estrategias de búsqueda de rendimiento y aumentan los riesgos de valoración
Transición a una economía más sostenible y riesgos relacionados con el medio ambiente, la sociedad y la gobernanza (por sus siglas en inglés, ESG), lo que lleva a posibles desafíos a la viabilidad de los modelos comerciales con altas exposiciones a los sectores sensibles al clima.

A la luz de las continuas incertidumbres, especialmente las relacionadas con el Brexit, la vigilancia supervisora y la cooperación en todos los sectores sigue siendo clave. Por lo tanto, las AES exigen las siguientes acciones políticas por parte de las autoridades competentes europeas y nacionales, así como de las instituciones financieras:

Planificación de contingencias: las instituciones financieras y los supervisores deben continuar su trabajo de planificación de contingencias y garantizar la continuidad del negocio en el caso de un Brexit sin acuerdo. Teniendo en cuenta la variedad de medidas adoptadas por las AES y las autoridades nacionales de supervisión y otras autoridades competentes, el sector financiero de la UE debe estar bien informado y preparado para gestionar los riesgos desde una perspectiva micro. La ESA también continuará monitoreando de cerca los desarrollos políticos y de mercado en curso y considerará la necesidad de nuevas comunicaciones sobre esa base.

Tasas de interés bajas durante mucho tiempo: los supervisores y las instituciones financieras deben continuar teniendo en cuenta un escenario de tasa de interés bajas durante mucho tiempo y los riesgos asociados. Las bajas tasas de interés son un motor importante de baja rentabilidad bancaria y siguen siendo el principal riesgo para los sectores de seguros y fondos de pensiones. Contribuyen a una mayor acumulación de riesgos de valoración en los mercados de valores, así como a un movimiento hacia inversiones menos líquidas y más apalancadas a través de estrategias de búsqueda de rendimiento. En cuanto a los fondos de inversión, una aplicación convergente de las normas sobre gestión de liquidez y (para los OICVM) activos elegibles, así como un uso constante de las pruebas de resistencia serán herramientas de supervisión importantes.

Rentabilidad del banco: es necesario abordar aún más los bancos no rentables y sus modelos de negocio para aumentar la resistencia de las instituciones a un entorno económico más desafiante. Otras inversiones en tecnologías financieras y la exploración de oportunidades para la consolidación del sector bancario se encuentran entre las respuestas a la baja rentabilidad. La transparencia y la aplicación coherente de los requisitos prudenciales comunes y las normas de supervisión en todas las jurisdicciones son condiciones previas que pueden contribuir al uso de oportunidades de consolidación transfronteriza.

Mercado de préstamos apalancados: los riesgos relacionados con el mercado de préstamos apalancados y las obligaciones de préstamos garantizados (CLO) en el sector financiero deben explorarse e identificarse más a fondo. Hay una falta de claridad sobre el volumen total de préstamos apalancados pendientes y sobre los tenedores finales de riesgos de muchos tramos de CLO. Los supervisores han expresado su preocupación por una posible subvaloración de los riesgos.

Finanzas sostenibles y riesgos ESG: las autoridades de supervisión y las instituciones financieras deben continuar su trabajo para identificar exposiciones a riesgos relacionados con el clima y facilitar el acceso de los inversores a activos sostenibles. El análisis de escenarios y las pruebas de resistencia son herramientas importantes que los supervisores pueden implementar con el objetivo de incorporar consideraciones de sostenibilidad en la evaluación de riesgos. Las instituciones financieras deben incorporar el riesgo climático y otros factores ESG en su marco de gestión de riesgos y deben desempeñar un papel de administración teniendo en cuenta el impacto de sus actividades en los factores ESG. En el futuro, las AES deberían adoptar una postura proactiva en el cumplimiento de los mandatos sobre finanzas sostenibles, incluida la forma en que las consideraciones ESG pueden incorporarse en el marco regulador y de supervisión de las instituciones financieras de la UE.

Antecedentes

El Comité Conjunto es el foro de cooperación entre la Autoridad Bancaria Europea (EBA), la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) y la Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación (EIOPA), conocidas colectivamente como las Autoridades Europeas de Supervisión (ESA).

A través del Comité Conjunto, las tres ESA cooperan regularmente y estrechamente para garantizar la coherencia en sus prácticas. En particular, el Comité Conjunto trabaja en las áreas de supervisión de conglomerados financieros, contabilidad y auditoría, análisis microprudenciales de desarrollos intersectoriales, riesgos y vulnerabilidades para la estabilidad financiera, productos de inversión minorista y medidas para combatir el blanqueo de dinero. Además, el Comité Conjunto también desempeña un papel importante en el intercambio de información con la Junta Europea de Riesgo Sistémico (JERS).