The capitalisation of CAP subsidies into land rents and land values in the EU. An econometric analysis

Título: The capitalisation of CAP subsidies into land rents and land values in the EU. An econometric analysis
Resumen:El objetivo de este informe es estimar la capitalización de diferentes subvenciones de la política agrícola común en los precios de alquiler y el valor de la tierra en la Unión Europea. Utilizamos datos de la Red de Información Contable Agrícola a nivel regional para 1989-2016 y aplicamos un enfoque de panel dinámico (estimador del método generalizado de momentos) para estimar el efecto de capitalización de los pagos directos acoplados (PDC), los pagos directos desacoplados (PDD) y las medidas de desarrollo rural a nivel de la UE. Los resultados estimados sugieren que la tasa de capitalización a corto plazo de los PDD se sitúa entre el 9,1 % y el 46,2 %, y la tasa a largo plazo entre el 11 % y el 55 %. Los modelos de PDC heterogéneos parecen tener una tasa de capitalización más baja, entre el 34 % y el 37 % a corto plazo y entre el 41 % y el 45 % a largo plazo, que los modelos de tipo fijo. La tasa de capitalización de los PDC se estima en torno al 6 % a corto plazo y al 7 % a largo plazo. En general, las medidas de desarrollo rural no afectan a los precios de alquiler de la tierra. En cuanto a las estimaciones de capitalización del valor de la tierra, no son sólidas ni coherentes en todos los modelos estimados. Las estimaciones sugieren que sólo los PDD pueden causar efectos de capitalización estadísticamente significativos en el valor de la tierra: una tasa de capitalización entre el 28,8 % y el 32,1 % a corto plazo y entre el 154 % y el 164 % a largo plazo.

Summary:The objective of this report is to estimate the capitalisation of different common agricultural policy subsidies into rental prices and value of land in the European Union. We use Farm Accountancy Data Network data at regional level for 1989–2016 and apply a dynamic panel approach (generalised method of moments estimator) to estimate the capitalisation effect of coupled direct payments (CDPs), decoupled direct payments (DDPs) and rural development measures at EU level. The estimated results suggest the short-run capitalisation rate of DDPs to be between 9.1 % and 46.2 % and the long-run rate to be between 11 % and 55 %. The heterogeneous DDP models appear to have a lower capitalisation rate by between 34 % and 37 % in the short run and between 41 % and 45 % in the long run than the flat-rate models. The capitalisation rate of CDPs is estimated to be around 6 % in the short run and 7 % in the long run. Rural development measures are generally found not to affect land rental prices. Regarding the capitalisation estimates for land values, they are not robust and consistent across estimated models. The estimates suggest that only DDPs may cause statistically significant capitalisation effects into land values: a capitalisation rate between 28.8 % and 32.1 % in the short run and between 154 % and 164 % in the long run.

Fecha publicación: 29-03-2022
Autor:  Centro Común de Investigación; Baldoni, Edoardo ; Ciaian, Pavel
ISBN / ISSN: 978-92-76-38670-4 / 1831-9424
Link: https://bit.ly/3OnQeoI
Palabras clave: ayuda a la agricultura , desarrollo rural , econometría , Estado miembro UE , estadística agraria , informe de investigación , política agrícola común , precio de la tierra , precio del arrendamiento rústico , Red de Información Contable Agrícola
Keywords: agricultural aid , agricultural statistics , research report , research report , common agricultural policy , land prices , land rent prices , agricultural accounting information network , rural development , econometrics , agricultural statistics , EU Member State , land rents , land price , rural development , rural development , land rent prices