The sectoral nature of the COVID-19 shock

Título: The sectoral nature of the COVID-19 shock
Resumen:Este trabajo evalúa las dificultades financieras de las empresas en términos de liquidez y riesgo de insolvencia debido a la pandemia del COVID-19. Desarrollamos un novedoso enfoque multivariante para obtener datos mensuales sobre la facturación sectorial, explotando los datos en tiempo real para captar el carácter atípico de las perturbaciones específicas del sector. Al combinar estos datos con los estados financieros de las empresas, evaluamos el impacto financiero de la pandemia en el sector empresarial de la UE. Nuestra definición de riesgo de insolvencia tiene en cuenta no sólo la posición patrimonial de las empresas, sino también los riesgos relacionados con el sobreendeudamiento. El análisis intenta controlar las empresas que ya eran financieramente vulnerables antes de la pandemia, y que por lo tanto son propensas a entrar en riesgo de insolvencia también en ausencia de la agitación de COVID-19. Para el conjunto de la UE, el 25 % de las empresas agotaron sus reservas de liquidez a finales de 2021 (una fecha límite práctica del análisis, no un supuesto final de la pandemia). Por lo tanto, estas empresas se enfrentaron a mayores necesidades de liquidez a finales de 2021, algunas de las cuales probablemente se cubrieron con ayuda externa, pero en cualquier caso fueron un reto para el buen funcionamiento de la empresa. Además, el 10 % de las empresas viables antes de la crisis parecen haber pasado al estado de insolvencia como resultado de la crisis de COVID-19. Estos resultados parecen más destacados en los sectores que se vieron más afectados por la pandemia y las medidas de contención asociadas.

Summary:This paper assesses corporate financial distress in terms of liquidity and risk of insolvency due to the COVID-19 pandemic. We develop a novel multivariate approach to obtain monthly data on sectoral turnover, exploiting real time data to capture the atypical character of industry-specific disturbances. By combining these data with corporate financial statements, we evaluate the financial impact of the pandemic on the corporate sector in the EU. Our definition of risk of insolvency takes into account not only the equity position of firms, but also risks relating to overindebtedness. The analysis attempts to control for firms that were financially vulnerable already before the pandemic, thus being prone to become at risk of insolvency also in absence of the COVID-19 turmoil. For the EU as a whole, 25% of firms exhausted their liquidity buffers by the end of 2021 (a practical cut-off date of the analysis, not an assumed end of the pandemic). Therefore, such firms faced higher liquidity needs by the end of 2021, some of which were likely met with external support, but in any case were a challenge for sound firm performance. Further, 10% of pre-shock viable firms appear to have shifted into insolvency status as a result of the COVID-19 crisis. These results appear more prominent in sectors that were affected more by the pandemic and the associated containment measures.
Fecha publicación: 27-06-22
Autor: Dirección General de Asuntos Económicos y Financieros; Archanskaia, Liza ; Canton, Erik ; Hobza, Alexandr ; Nikolov, Plamen ; Simons, Wouter
ISBN / ISSN: 978-92-76-44629-3 / 2443-8022
Link: https://bit.ly/3NOplJc
Palabras clave: consecuencia económica , empresa , enfermedad por coronavirus , epidemia , mercado financiero
Keywords: coronavirus disease , economic consequence , epidemic , financial market , type of business