The impact of the COVID-19 shock on euro area potential output A sectoral approach

Título: The impact of the COVID-19 shock on euro area potential output A sectoral approach
Resumen:La crisis COVID-19 ha afectado a los sectores económicos de forma muy heterogénea, con posibles riesgos de pérdidas permanentes en algunos sectores. Este documento presenta un método ascendente a nivel sectorial para estimar el producto potencial de la zona del euro con el fin de evaluar el impacto de la crisis sobre el mismo. Las estimaciones se basan en una descomposición de los choques entre la oferta y la demanda y pretenden apoyar cuantitativamente la estimación de los efectos de cicatrización derivados de la pandemia. Los resultados muestran que los sectores de "comercio, transporte y alojamiento", "otros servicios" e "industria" pueden sufrir una pérdida de producción tendencial de alrededor del 1,4-1,6% en 2025. La producción potencial agregada en 2025 podría ser aproximadamente un 0,8% inferior a la que habría sido sin la crisis y, lo que es más importante, sin el apoyo de la UE de nueva generación (NGEU), lo que indica unas pérdidas algo mayores que las incluidas en las previsiones de otoño de 2021 de la Comisión Europea (que tienen en cuenta la NGEU).

Summary:The COVID-19 crisis has affected economic sectors very heterogeneously, with possible risks for permanent losses in some sectors. This paper presents a sectoral-level, bottom-up method to estimate euro area potential output in order to assess the impact of the crisis on it. The estimates are based on a supply-demand shock decomposition and are meant to quantitatively support the estimation of scarring effects stemming from the pandemic. The results show that sectors of “trade, transport and accommodation”, “other services” and “industry” may suffer a loss in trend output of around 1.4-1.6% by 2025. Aggregate potential output in 2025 might be about 0.8% lower than it would have been without the crisis, and importantly, without support from the Next Generation EU (NGEU), signalling somewhat larger losses than embedded in the Autumn 2021 forecast of the European Commission (which takes the NGEU into account).

Fecha publicación: 14-09-2022
Autor: Banco Central Europeo; Bandera, Nicolò ; Bodnár, Katalin ; Le Roux, Julien ; Szörfi, Bela
ISBN / ISSN: 978-92-899-5304-7 /1725-2806
Link: https://bit.ly/3DZavhs
Palabras clave: ciclo económico , consecuencia económica , econometría , enfermedad por coronavirus , previsión económica , producción , zona euro
Keywords: business cycle , economic cycle , econometrics , econometrics , economic forecasting , economic outlook , output , econometrics , coronavirus disease , production , euro area