The financial accelerator mechanism

Título: The financial accelerator mechanism
Resumen:Utilizamos datos de frecuencia mixta (trimestral-mensual) para estimar un modelo dinámico de equilibrio general estocástico con el mecanismo del acelerador financiero a la manera de Bernanke et al. (1999). Encontramos que el acelerador financiero puede funcionar de forma muy diferente en la frecuencia mensual en comparación con la trimestral, es decir, documentamos su inversión. Esto se debe a que la agregación de datos mensuales en trimestrales conduce a grandes sesgos en los parámetros trimestrales estimados y, como consecuencia, a un profundo cambio en la transmisión de los shocks.

Summary:We use mixed-frequency (quarterly-monthly) data to estimate a dynamic stochastic general equilibrium model embedded with the financial accelerator mechanism à la Bernanke et al. (1999). We find that the financial accelerator can work very differently at monthly frequency compared to the quarterly frequency, i.e. we document its inversion. That is because aggregating monthly data into quarterly leads to large biases in the estimated quarterly parameters and, as a consequence, to a deep change in the transmission of shocks.

Fecha publicación: 18-02-2022
Autor:  Banco Central Europeo
ISBN / ISSN: 978-92-899-4970-5
Link: https://bit.ly/3pOnjQj
Palabras clave:  Economía — Finanzas, ciclo económico , econometría , política monetaria
Keywords: Economics - Finance, business cycle , econometrics , econometrics , monetary policy