The EU’s response to the COVID-19 crisis A game changer for the international roleof the euro?

Título: The EU’s response to the COVID-19 crisis A game changer for the international roleof the euro?
Resumen:Este documento evalúa las implicaciones de la gran emisión de bonos denominados en euros en el marco de los instrumentos NGEU y SURE, así como de otras medidas adoptadas por la UE en respuesta a la pandemia, para el papel global del euro. Se centra en el impacto de las nuevas facilidades sobre la oferta de activos seguros en euros, destacada por la literatura como una de las principales limitaciones hasta ahora para la internacionalización del euro. Tras analizar ésta y otras razones por las que el euro sigue siendo internacionalmente inferior al peso económico de la zona del euro, el documento estima el impacto cuantitativo previsto de las nuevas facilidades y otras medidas, incluidas las respuestas fiscales nacionales de la zona del euro a la crisis COVID-19, sobre la emisión de activos seguros en euros
Summary:This paper assesses the implications of the large issuance of euro-denominated bonds under the NGEU and SURE instruments, as well as of other measures taken by the EU in response to the pandemic, for the global role of the euro. It focuses on the impact of the new facilities on the supply of safe assets in euros, highlighted by the literature as one of the main constraints so far on the internationalisation of the euro. After discussing this and other reasons why the euro is still punching internationally below the euro area’s economic weight, the paper estimates the expected quantitative impact of the new facilities and other measures, including the euro area’s national fiscal responses to the COVID-19 crisis, on the issuance of euro safe assets
Fecha publicación: 27-06-2022
Autor: : Dirección General de Asuntos Económicos y Financieros; Temprano Arroyo, Heliodoro
ISBN / ISSN: 978-92-76-52932-3 / 2443-8022
Link: https://bit.ly/3o0Flxr
Palabras clave: divisa , enfermedad por coronavirus , epidemia , euro , sistema monetario internacional , Unión Europea , valor de renta fija
Keywords: currency , coronavirus disease , epidemic , euro , European Union , international monetary system , fixed income value