Título: The determinants of Public Grants and Venture Capital financing
Resumen:Este análisis compara las características de las empresas apoyadas por fuentes públicas y privadas en la financiación inicial para investigar los patrones de financiación de las empresas innovadoras. Examina si las dos fuentes de financiación se dirigen a empresas similares en el periodo 2008-2017 utilizando un enfoque de cartera sobre empresas con sede en la UE que obtienen financiación de capital riesgo, subvenciones públicas en el marco del programa "Instrumento PYME" de Horizonte 2020, o ambas. Los resultados muestran que los inversores de capital riesgo financian empresas más innovadoras y jóvenes, mientras que los inversores públicos se centran en empresas más pequeñas. Este patrón se ve respaldado por comprobaciones de robustez y ampliaciones que abordan múltiples dimensiones de comportamientos heterogéneos en la interacción de la financiación privada y pública.
Summary:This analysis compares the characteristics of firms supported by public and private sources in early-stage financing to investigate funding patterns for innovative companies. It examines whether the two sources of funding target similar firms in the period 2008-2017 using a portfolio approach on EU-based firms raising either Venture Capital financing, public grants under the Horizon 2020 ‘SME Instrument’ scheme, or both. The findings show that venture capitalists finance more innovative and younger firms, whereas public investors focus on smaller companies. This pattern is supported by robustness checks and expansions that address multiple dimensions of heterogeneity behaviours in the interaction of private and public funding.
Fecha publicación: 02-02-2023
Autor: Centro Común de Investigación ; Bellucci, A ; Gucciardi, G ; Nepelski, D
ISBN / ISSN: 978-92-76-62017-4 / 1831-9424
Link: https://bit.ly/3YqQxDz
Palabras clave: ayuda a las empresas , capital de riesgo , Estado miembro UE , informe de investigación , inversión , mercado de capitales , pequeña y mediana empresa
Keywords: aid to undertakings , capital market , EU Member State , investment , research report , small and medium-sized enterprises , venture capital