Título: The certification role of the EU-wide stress testing exercises in the stock market
Resumen:¿Cuál es el impacto de las pruebas de resistencia en los precios de las acciones bancarias? Para responder a esta pregunta, estudiamos el impacto de la publicación de las pruebas de resistencia en toda la UE en 2014, 2016, 2018 y 2021 en el primer (λ) y segundo (δ) momento de los rendimientos de las acciones. En primer lugar, estudiamos el efecto de la publicación de las pruebas de resistencia sobre los rendimientos (acumulados) excesivos/anormales a través de un modelo de mercado de un factor. En segundo lugar, estudiamos si tanto los rendimientos como la volatilidad de los precios de las acciones bancarias cambian tras la divulgación de las pruebas de resistencia a través de un modelo GARCH estructural, desarrollado por Engle y Siriwardane (2018).
Summary:What is the impact of stress tests on bank stock prices? To answer this question we study the impact of the publication of the EU-wide stress tests in 2014, 2016, 2018, and 2021 on the first (λ) and second (δ) moment of equity returns. First, we study the effect of the disclosure of stress tests on (cumulative) excess/abnormal returns through a one-factor market model. Second, we study whether both returns and volatility of bank stock prices changes upon the disclosure of stress tests through a structural GARCH model, developed by Engle and Siriwardane (2018).
Fecha publicación: 23-08-2022
Autor: Banco Central Europeo ; Durrani, Agha ; Ongena, Steven ; Ponte Marques, Aurea
ISBN / ISSN: 978-92-899-5296-5 / 1725-2806
Link: https://bit.ly/3CapMLb
Palabras clave: banco , Bolsa de valores , Estado miembro UE , hipoteca , stock
Keywords: bank , EU Member State , mortgage , stock , stock exchange