The asymmetric effects of weather shocks on euro area inflation

Título: The asymmetric effects of weather shocks on euro area inflation
Resumen:Este trabajo evalúa el impacto de las perturbaciones meteorológicas sobre los componentes de la inflación en las cuatro mayores economías de la zona del euro. Combinamos datos meteorológicos de alta frecuencia con datos mensuales sobre inflación y crecimiento de la producción dentro de un conjunto de Autoregresiones Vectoriales Bayesianas que considera explícitamente la dependencia estacional de la perturbación. Los resultados sugieren la presencia de importantes asimetrías entre países y respuestas estacionales de la inflación a las perturbaciones de temperatura, principalmente a través de los precios de los alimentos, la energía y los servicios. Un aumento de las temperaturas medias mensuales tiene efectos inflacionistas en verano y otoño, con una respuesta más fuerte en los países más cálidos de la zona del euro. Un aumento de la variabilidad de las temperaturas tiene efectos significativos al alza sobre las tasas de inflación, más allá de los efectos de los cambios en las medias.
Summary:This paper assesses the impact of weather shocks on inflation components in the four largest euro area economies. We combine high-frequency weather data with monthly data on inflation and output growth within a set of Bayesian Vector Autoregressions which explicitly considers the seasonal dependence of the shock. Results suggest the presence of significant country asymmetries and seasonal responses of inflation to temperature shocks, mainly via food, energy, and service prices. An increase in monthly mean temperatures has inflationary effects in summer and autumn, with a stronger response in warmer euro area countries. An increase in temperature variability has significant upward impacts on inflation rates over and above the impacts of changes in means.
Fecha publicación: 2023
Autor: Banco Central Europeo; Ciccarelli, Matteo ; Kuik, Friderike ; Martínez Hernández, Catalina
ISBN / ISSN: 978-92-899-5994-0 / 1725-2806
Link: https://bit.ly/3LVQZq0
Palabras clave: cambio climático , consecuencia económica , inflación , meteorología , precio alimentario , precio de la energía , servicio remunerado , zona euro
Keywords: climate change , economic consequence , euro area , food price , inflation , meteorology , payable service , price of energy