Testing for differences in survey-based density expectations. A compositional data approach

Título: Testing for differences in survey-based density expectations. A compositional data approach
Resumen:Proponemos tratar las expectativas de densidad basadas en encuestas como datos de composición a la hora de comprobar la heterogeneidad de las previsiones de densidad entre distintos grupos de agentes o los cambios a lo largo del tiempo. Las simulaciones de Monte Carlo muestran que la prueba propuesta tiene más potencia en relación con un enfoque bootstrap basado en el KLIC y un enfoque que implica múltiples pruebas para las diferencias de las partes individuales de la densidad. Además, la prueba es computacionalmente mucho más rápida que la basada en el KLIC, que se basa en simulaciones, y permite realizar comparaciones entre varios grupos. Utilizando las expectativas de densidad de la Encuesta de Predicción Profesional del BCE y la Encuesta de Expectativas de los Consumidores de EE.UU., mostramos la utilidad de la prueba para detectar posibles cambios en las expectativas de densidad a lo largo del tiempo y entre distintos tipos de pronosticadores.
Summary:We propose to treat survey-based density expectations as compositional data when testing either for heterogeneity in density forecasts across different groups of agents or for changes over time. Monte Carlo simulations show that the proposed test has more power relative to both a bootstrap approach based on the KLIC and an approach which involves multiple testing for differences of individual parts of the density. In addition, the test is computaionally much faster than the KLIC-based one, which relies on simulations, and allows for comparisons across multiple groups. Using density expectations from the ECB Survey of Professional Forecasters and the U.S. Survey of Consumer Expectations, we show the usefulness of the test in detecting possible changes in density expectations over time and across different types of forecasters.
Fecha publicación: 2023
Autor: Banco Central Europeo; Dovern, Jonas ; Glas, Alexander ; Kenny, Geoff
ISBN / ISSN: 978-92-899-5987-2 / 1725-2806
Link: https://bit.ly/413I8Yi
Palabras clave: Banco Central Europeo , ciclo económico , econometría , Estados Unidos , macroeconomía , previsión económica , simulación , zona euro
Keywords: econometrics , economic cycle , economic forecasting , euro area , European Central Bank , macroeconomics , simulation , United States