Review of macroeconomic modelling in the Eurosystem. Current practices and scope for improvement

Título: Review of macroeconomic modelling in the Eurosystem. Current practices and scope for improvement
Resumen:En este documento se ofrece una evaluación de los modelos macroeconómicos utilizados habitualmente para la previsión y el análisis de políticas en el Eurosistema. Se trata de modelos semiestructurales, estructurales y de series temporales que abarcan jurisdicciones específicas y la zona del euro en un entorno de economía cerrada, de pequeña economía abierta, multinacional o mundial. Los modelos se utilizan como marcos analíticos para elaborar proyecciones de referencia y para apoyar la preparación de las decisiones de política monetaria. El documento ofrece cuatro contribuciones principales. En primer lugar, presenta un estudio de las carteras de modelos macroeconómicos que se utilizan actualmente o se están desarrollando en el Eurosistema. En segundo lugar, explora las lagunas analíticas de los modelos del Eurosistema e investiga las posibilidades de mejora de los principales modelos de proyección y de política monetaria, así como de creación de nuevos modelos. En tercer lugar, examina las prácticas actuales de análisis basado en modelos para la preparación y previsión de la política monetaria y ofrece recomendaciones y sugerencias para su mejora. Por último, examina las modalidades de cooperación existentes en materia de desarrollo de modelos y propone estrategias alternativas de aprovisionamiento y organización para colmar las lagunas analíticas o de conocimientos detectadas.
Summary:This paper provides an assessment of the macroeconomic models regularly used for forecasting and policy analysis in the Eurosystem. These include semi-structural, structural and time-series models covering specific jurisdictions and the euro area within a closed economy, small open economy, multi-country or global setting. Models are used as analytical frameworks for building baseline projections and for supporting the preparation of monetary policy decisions. The paper delivers four main contributions. First, it provides a survey of the macroeconomic modelling portfolios currently used or under development within the Eurosystem. Second, it explores the analytical gaps in the Eurosystem models and investigates the scope for further enhancement of the main projection and policy models, and the creation of new models. Third, it reviews current practices in model-based analysis for monetary policy preparation and forecasting and provides recommendations and suggestions for improvement. Finally, it reviews existing cooperation modalities on model development and proposes alternative sourcing and organisational strategies to remedy any knowledge or analytical gaps identified.

Fecha publicación: 2023
Autor: 
ISBN / ISSN: 978-92-899-4474-8 / 1725-6534
Link: https://bit.ly/40JKHOp
Palabras clave: econometría , Eurosistema , macroeconomía , modelo económico , política monetaria , previsión económica
Keywords: econometrics , economic forecasting , economic model , Eurosystem , macroeconomics , monetary policy