Título: Pricing of green bonds
Resumen:El mercado de bonos verdes ha crecido rápidamente en los últimos años en medio de la creciente preocupación por el cambio climático y otras cuestiones medioambientales. Sin embargo, si los bonos verdes proporcionan una financiación más barata a los emisores al cotizarse con una prima, el llamado greenium, sigue siendo un debate abierto. Este trabajo aporta pruebas de que un factor clave que explica el greenium es la credibilidad de un bono verde en sí mismo o la de su emisor. Definimos los bonos verdes creíbles como aquellos que han sido sometidos a una revisión externa. Los emisores creíbles son empresas de sectores verdes o bancos adheridos a UNEP FI. Otro factor importante es la demanda de los inversores, ya que el greenium se vuelve más significativo estadística y económicamente con el tiempo.
Summary:The green bond market has increased rapidly in recent years amid growing concerns about climate change and wider environmental issues. However, whether green bonds provide cheaper funding to issuers by trading at a premium, so-called greenium, is still an open discussion. This paper provides evidence that a key factor explaining the greenium is the credibility of a green bond itself or that of its issuer. We define credible green bonds as those which have been under external review. Credible issuers are either firms in green sectors or banks signed up to UNEP FI. Another important factor is investors’ demand as the greenium becomes more statistically and economically significant over time.
Fecha publicación: 27-09-2022
Autor: Banco Central Europeo ; Gyöngyösi, Győző ; Pietsch, Allegra ; Salakhova, Dilyara
ISBN / ISSN: 978-92-899-5315-3 / 1725-2806
Link: https://bit.ly/3GoRdU7
Palabras clave: cambio climático , economía verde , financiación sostenible , inversión , valor de renta fija , zona euro
Keywords: bond , climate change , euro area , green economy , investment , sustainable finance