Título: Monetary policy and local industry structure
Resumen:Estudiamos cómo afecta la política monetaria a la competencia del mercado local en una unión de países que experimentan diferentes condiciones económicas: la zona del euro. Encontramos que cuando las condiciones monetarias se endurecen (relajan), desde el punto de vista de una economía individual, la concentración del mercado aumenta (disminuye). Este efecto es más pronunciado cuando los tipos de interés han sido bajos durante mucho tiempo, y es más fuerte en los sectores que son relativamente más sensibles a los cambios en las condiciones de financiación. El mecanismo subyacente es una disminución (aumento) de la deuda a corto plazo y de la inversión por parte de las pequeñas y medianas empresas, en relación con las grandes empresas, tras el endurecimiento (relajación) de la política monetaria.
Summary:We study how monetary policy affects local market competition in a union of countries experiencing different economic conditions: the euro area. We find that when monetary conditions tighten (loosen), from the point of view of an individual economy, market concentration increases (declines). This effect is more pronounced when interest rates have been low-for-long, and it is stronger in sectors that are relatively more sensitive to changes in financing conditions. The underlying mechanism is a decline (increase) in short-term debt and investment by smaller and medium-size firms, relative to large firms, following monetary policy tightening (easing).
Fecha publicación: 13-02-2023
Autor: Popov, Alexander ; Steininger, Lea
ISBN / ISSN: 978-92-899-5520-1 / 1725-2806
Link: https://bit.ly/3y4mhDf
Palabras clave: competencia , interés , macroeconomía , política monetaria , Reglamento financiero , zona euro
Keywords: competition , euro area , financial regulation , interest , macroeconomics , monetary policy