Market-stabilization QE

Título: Market-stabilization QE
Resumen:Identificamos una nueva dimensión de la política monetaria a partir de los cambios de alta frecuencia en los precios de los activos en torno a los eventos de política del BCE, ortogonal a las sorpresas extraídas de los tipos de interés sin riesgo. Encontramos que está presente en los eventos de política que fueron interpretados por los comentarios del mercado en tiempo real como si contuvieran información sobre los programas de compra de activos destinados a estabilizar los mercados financieros y salvaguardar la transmisión de la política monetaria mediante la aplicación de las compras de activos de manera flexible entre las clases de activos y los países de la zona del euro.
Summary:We identify a novel dimension of monetary policy from high-frequency changes in asset prices around ECB policy events, orthogonal to surprises extracted from risk-free interest rates. We find that it is present in policy events that were interpreted by real-time market commentaries as containing information about asset purchase programmes aimed to stabilise financial markets and safeguard the monetary policy transmission by implementing asset purchases in a flexible manner across asset classes and euro area countries.
Fecha publicación: 18-02-2022
Autor: Banco Central Europeo
ISBN / ISSN: 978-92-899-4973-6
Link: https://bit.ly/3IwTfjl
Palabras clave:  Economía — Finanzas , banco central , deuda , enfermedad por coronavirus , macroeconomía , mercado financiero , política monetaria
Keywords: Economy - Finance , central bank , debt , coronavirus disease , macroeconomics , financial market , monetary policy , debt , central bank , macroeconomics , monetary policy