Making a virtue out of necessity The effect of negative interest rates on bank cost efficiency

Título: Making a virtue out of necessity The effect of negative interest rates on bank cost efficiency
Resumen:¿Afectan los tipos de interés negativos a la eficiencia de costes de los bancos? Aprovechamos la introducción sin precedentes de los tipos de interés políticos negativos en la zona del euro para investigar si los bancos hacen de la necesidad virtud al reaccionar ante los tipos de interés negativos ajustando su eficiencia de costes. Encontramos que los bancos más afectados por los tipos de interés negativos respondieron mejorando su eficiencia de costes. También mostramos que las mejoras en la eficiencia de costes son más pronunciadas para los bancos más grandes, menos rentables, con menor calidad de activos y que operan en sectores bancarios más competitivos. Además, documentamos que las mejoras en la eficiencia de costes son estadísticamente significativas sólo cuando se supera el límite inferior cero (ZLB), lo que indica que la transmisión de los tipos de interés a la eficiencia de costes no es efectiva cuando los tipos de interés oficiales son positivos. Estos resultados tienen importantes implicaciones políticas, ya que aportan pruebas de un efecto beneficioso de segundo orden de los tipos de interés negativos sobre la eficiencia bancaria.

Summary:Do negative interest rates affect banks’ cost efficiency? We exploit the unprecedented introduction of negative policy interest rates in the euro area to investigate whether banks make a virtue out of necessity in reacting to negative interest rates by adjusting their cost efficiency. We find that banks most affected by negative interest rates responded by enhancing their cost efficiency. We also show that improvements in cost efficiency are more pronounced for banks that are larger, less profitable, with lower asset quality and that operate in more competitive banking sectors. In addition, we document that enhancements in cost efficiency are statistically significant only when breaching the zero lower bound (ZLB), indicating that the pass-through of interest rates to cost efficiency is not effective when policy rates are positive. These findings hold important policy implications as they provide evidence on a beneficial second-order effect of negative interest rates on bank efficiency.

Fecha publicación: 14-09-2022
Autor: Banco Central Europeo; Avignone, Giuseppe ; Girardone, Claudia ; Pancaro, Cosimo ; Pancotto, Livia ; Reghezza, Alessio
ISBN / ISSN: 978-92-899-5305-4 / 1725-2806
Link: https://bit.ly/3Uo1unS
Palabras clave: banco , finanzas internacionales , interés , mercado financiero , política monetaria
Keywords: bank , international finance , interest , financial market , monetary policy , international finance , interest , financial market , monetary policy