Investment expectations by vulnerable European firms A difference-in-difference approach

Título: Investment expectations by vulnerable European firms A difference-in-difference approach
Resumen:La repentina aparición del choque COVID ha dejado a las economías europeas tambaleándose, lo que ha provocado una repentina contracción de la demanda que ha afectado a algunas empresas y sectores vulnerables de forma notablemente desigual. Los responsables políticos tienen un verdadero interés en saber qué tipos de empresas han quedado en situación de vulnerabilidad como consecuencia de la crisis. En este documento, presentamos nuevos datos sobre la evolución de los planes de inversión de determinados grupos de empresas sospechosas de ser vulnerables: empresas jóvenes y pequeñas, empresas de alto crecimiento (EAG) e inversores en I+D. Aplicamos un enfoque de diferencias en diferencias sobre datos de panel relativos a las expectativas de inversión a futuro. Los resultados muestran que todos los grupos vulnerables son pesimistas en cuanto a la disponibilidad de financiación interna y externa, mientras que las HGE esperan repentinamente un cambio positivo en la inversión, y los inversores en I+D esperan un cambio negativo en la inversión.

Summary:The sudden onset of the COVID shock has left European economies reeling, resulting in a sudden contraction of demand that has hit some vulnerable firms and sectors in a remarkably uneven way. There is a genuine interest from policymakers to learn about which types of firms have been left in vulnerable circumstances as a result of the crisis. In this paper, we present new evidence on the evolution of investment plans of certain groups of firms suspected of being vulnerable -young and small firms, High-Growth Enterprises (HGEs) and R&D investors. We applied a difference-in-differences approach on panel data regarding forward-looking investment expectations. The results show that all the vulnerable groups are pessimistic about the availability of internal and external finance, with HGEs suddenly expecting less of a positive change in investment, and R&D investors expecting a negative change in investment.

Fecha publicación: 01-04-2022
Autor:  Banco Europeo de Inversiones; Coad, Alex ; Amaral-Garcia, Sofia ; Bauer, Peter ; Domnick, Clemens ; Harasztosi, Péter ; Pál, Rozália ; Teruel, Mercedes
ISBN / ISSN: 978-92-861-5235-1 / 2599-736X
Link: https://bit.ly/36IcDfw
Palabras clave: consecuencia económica , empresa europea , enfermedad por coronavirus , inversión , investigación y desarrollo
Keywords: economic impact , European company , coronavirus disease , investment , research and development , research and development , economic consequences