Informing macroprudential policy choices using credit supply and demand decompositions

Título: Informing macroprudential policy choices using credit supply and demand decompositions
Resumen:Las políticas macroprudenciales deberían reforzar el sector bancario a lo largo del ciclo financiero. Sin embargo, aunque el crecimiento del crédito bancario se utiliza para captar la exuberancia cíclica y calibrar los requisitos de amortiguación, depende de una dinámica potencialmente heterogénea en el lado del prestatario y del prestamista. Al descomponer el crecimiento del crédito en un componente común y en componentes que capturan la heterogeneidad de la oferta y la demanda `a la Amiti y Weinstein, 2018 aplicados en el registro de crédito de la zona del euro ("AnaCredit"), podemos informar los debates de política de dos maneras. Ex ante, introducimos un marco que asigna la descomposición a diferentes tipos de instrumentos macroprudenciales, específicamente medidas amplias frente a medidas específicas. A posteriori, también mostramos que la descomposición resultante puede utilizarse para evaluar la eficacia de las medidas adoptadas sobre la oferta o la demanda de crédito. Encontramos pruebas de que la liberación de colchones y las garantías de crédito aumentaron la oferta de crédito bancario durante la pandemia de COVID-19 e interactuaron positivamente con la rentabilidad de los bancos.

Summary:Macroprudential policies should strengthen the banking sector throughout the financial cycle. However, while bank credit growth is used to capture cyclical exuberance and calibrate buffer requirements, it depends on potentially heterogeneous dynamics on the borrower and lender sides. By decomposing credit growth into a common component and components capturing heterogeneity in supply and demand `a la Amiti and Weinstein, 2018 applied on the euro area credit register (“AnaCredit”), we can inform the policy debates in two ways. Ex ante, we introduce a framework mapping the decomposition to different types of macroprudential instruments, specifically broad vs targeted measures. Ex post, we also show that the resulting decomposition can be used to assess the effectiveness of adopted measures on credit supply or demand. We find evidence that buffer releases and credit guarantees increased bank credit supply during the COVID-19 pandemic and interacted positively with banks’ profitability.

Fecha publicación: 17-08-2022
Autor: Banco Central Europeo; Barbieri, Claudio ; Couaillier, Cyril ; Perales, Cristian ; Rodriguez d'Acri, Costanza
ISBN / ISSN: 978-92-899-5287-3 / 1725-2806
Link: https://bit.ly/3f86qND
Palabras clave: actividad bancaria , ciclo económico , crédito , zona euro
Keywords: banking activity , business cycle , credit , euro area , credit , euro area