Título: Debt overhang and investment efficiency
Resumen:Utilizando un conjunto de datos paneuropeos de 8,5 millones de empresas, este documento encuentra que las empresas con un elevado sobreendeudamiento invierten relativamente más que otras empresas similares si operan en sectores con buenas oportunidades de crecimiento global. Al mismo tiempo, el impacto positivo de un aumento marginal de la deuda en la eficiencia de la inversión desaparece si la deuda firme ya es excesiva, si está dominada por vencimientos cortos y durante las crisis bancarias sistémicas. Los resultados son consistentes con las teorías sobre el papel disciplinario de la deuda, así como con los modelos que resaltan el vínculo negativo entre los problemas de la agencia en las empresas y los bancos y la eficiencia de la inversión.
Fecha publicación: 18-12-2018
Autor: Banco Europeo de Inversiones
ISBN / ISSN: 978-92-861-4058-7 / 2599-736X
Link: https://bit.ly/2PQFDn0
Palabras clave: Política bancaria, política empresarial, endeudamiento, política de inversión, crisis monetaria.