Debt holder monitoring and implicit guarantees. Did the BRRD improve market discipline?

Título: Debt holder monitoring and implicit guarantees. Did the BRRD improve market discipline?
Resumen:Este trabajo sostiene que la Directiva de Recuperación y Resolución Bancaria (BRRD) de la Unión Europea mejoró la disciplina de mercado en el mercado bancario europeo de deuda no garantizada. El diferente impacto de la BRRD en los bonos bancarios proporciona un experimento casi natural que permite estudiar el efecto de la BRRD dentro de los bancos utilizando un enfoque de diferencia en diferencia. La identificación se basa en el hecho de que los bonos (por lo demás idénticos) de un determinado banco con vencimiento antes de 2016 están explícitamente protegidos del bail-in de la BRRD.
Summary:This paper argues that the European Unions Banking Recovery and Resolution Directive (BRRD) improved market discipline in the European bank market for unsecured debt. The different impact of the BRRD on bank bonds provides a quasi-natural experiment that allows to study the effect of the BRRD within banks using a difference-in-difference approach. Identification is based on the fact that (otherwise identical) bonds of a given bank maturing before 2016 are explicitly protected from BRRD bail-in.
Fecha publicación: 04-08-2021
Autor: Junta Europea de Riesgo Sistémico; Cutura, Jannic Alexander
ISBN / ISSN: 978-92-9472-136-5 /
Link: https://bit.ly/3m39Ilq
Palabras clave: actividad bancaria , deuda , garantía , mercado , recuperación económica , Reglamento financiero , supervisión financiera , unión bancaria de la UE
Keywords: banking , debt , economic recovery , EU banking union , financial regulation , financial supervision , guarantee , market