Bank risk-taking and impaired monetary policy transmission

Título: Bank risk-taking and impaired monetary policy transmission
Resumen:Consideramos un modelo bancario estándar con fricciones de agencia para estudiar simultáneamente el debilitamiento y la inversión de la transmisión monetaria y la asunción de riesgos por parte de los bancos en un entorno de bajos tipos de interés. El debilitamiento de la transmisión monetaria y la mayor asunción de riesgos se deben a que los tipos de interés oficiales más bajos deterioran el patrimonio neto de los bancos. La transmisión de los tipos de interés de los depósitos, el nivel de exceso de reservas y el alcance del problema de agencia entre los bancos y los depositantes son determinantes para la transmisión monetaria. Si la transmisión de los depósitos está suficientemente deteriorada, existe una tasa de reversión. Si los tipos de interés oficiales se sitúan por debajo de la tasa de reversión, nuevas reducciones de los tipos de interés provocan un aumento desproporcionado de la asunción de riesgos y una contracción de la oferta de préstamos.

Summary:We consider a standard banking model with agency frictions to simultaneously study the weakening and reversal of monetary transmission and banks' risk- taking in a low-interest environment. Both, weaker monetary transmission and higher risk-taking arise because lower policy rates impair banks' net worth. The pass-through to deposit rates, the level of excess reserves and the extent of the agency problem between banks and depositors are crucial determinants of monetary transmission. If the deposit pass-through is sufficiently impaired, a reversal rate exists. For policy rates below the reversal rate further interest rate reductions lead to a disproportionate increase in risk-taking and a contraction in loan supply.

Fecha publicación: 18-02-2022
Autor: Banco Central Europeo; Koenig, Philipp J ; Schliephake, Eva
ISBN / ISSN: 978-92-899-4971-2 / 1725-2806
Link: https://bit.ly/36Pm24N
Palabras clave: banco , mercado financiero , política monetaria , riesgo financiero
Keywords: bank , financial market , monetary policy , financial risk , financial market , monetary policy