Título: Artificial intelligence in EU securities markets
Resumen:Los mercados de derivados de gas natural se situaron en el punto de mira tras la invasión rusa de Ucrania, ya que los precios se dispararon en medio de una gran volatilidad y un importante deterioro de la liquidez. Este artículo utiliza datos normativos para ofrecer una visión general de la estructura y el funcionamiento de los mercados de derivados de gas natural de la UE que complementa otros análisis publicados en los últimos meses. Se centra en la evaluación de los riesgos para la estabilidad financiera más que en un seguimiento detallado. En conjunto, el volumen de negocios anual en las bolsas de futuros de la UE alcanzó los 4 150 millardos de euros en 2022, y las posiciones abiertas de las contrapartes de la UE ascendían a unos 500 millardos de euros a finales de 2022. El mercado se caracteriza por un alto grado de concentración de los participantes activos en la actividad de compensación y negociación, y algunas empresas energéticas mantienen posiciones relativamente grandes en derivados. En este contexto, los riesgos de liquidez y concentración figuran entre las principales vulnerabilidades detectadas, junto con la fragmentación de los datos y las lagunas en los mismos. La reciente migración de parte de la actividad de negociación de derivados bursátiles a derivados extrabursátiles, posiblemente relacionada con unos requisitos de márgenes más bajos, suscita preocupación debido a una transparencia más limitada y a unos requisitos de márgenes y garantías más específicos en ese segmento del mercado.
Summary:Natural gas derivative markets came into the spotlight after the Russian invasion of Ukraine, as prices soared amid high volatility and a significant deterioration of liquidity. This article uses regulatory data to provide an overview of the structure and functioning of EU natural gas derivatives markets which complements other analyses published in recent months. The focus is on the assessment of risks for financial stability rather than detailed monitoring. Overall, the annual turnover on EU futures exchanges reached EUR 4,150bn in 2022, and open positions of EU counterparties amounted to around EUR 500bn as the end of 2022. The market is characterised by a high degree of concentration of market participants active in clearing and trading activity, and some energy firms hold relatively large derivative positions. In that context, liquidity and concentration risks are among the main vulnerabilities identified, along with data fragmentation and data gaps. The recent migration of some of the activity from exchange-traded to over-the counter derivatives trading, possibly related to lower margin requirements, raises concerns due to more limited transparency and more bespoke margin and collateral requirements in that market segment.
Fecha publicación: 2023
Autor: Autoridad Europea de Valores y Mercados (Órgano o agencia de la UE)
ISBN / ISSN: 978-92-95202-82-5 /-
Link: https://n9.cl/7gk0pi
Palabras clave: abastecimiento energético , crisis de energía , estabilidad financiera , gas natural , mercado , precio de la energía , subida de precios
Keywords: energy supply , energy crisis , financial stability , natural gas , market , energy price , energy price , price increases