Título: Central bank digital currency and European banks’ balance sheets
Resumen:El objetivo de este documento es examinar posibles escenarios de demanda de una moneda digital del banco central en euros exclusivamente minorista y evaluar su impacto en los balances de los bancos, para explorar los efectos potenciales sobre la capacidad de intermediación de los bancos y la estabilidad financiera. El Banco Central Europeo, en el contexto del ejercicio de investigación del Eurosistema, ha abordado esta cuestión proponiendo una serie de escenarios ilustrativos para la adopción de una CBDC en euros (véase Adalid et al., 2022 y su discusión). Nosotros ampliamos su análisis para incluir resultados más detallados a escala nacional haciendo uso de datos de bancos individuales. Para cada escenario de demanda, estimamos el impacto potencial sobre los depósitos utilizando datos a nivel de los Estados miembros. A continuación, aplicamos estos shocks a nivel de banco individual y los comparamos con un conjunto de canales de ajuste alternativos, incluidas las reservas libres, la financiación mayorista y los activos (desapalancamiento) para obtener una distribución de la proporción de shocks a los distintos canales. Los resultados muestran que los escenarios de demanda per cápita en torno a 3.000 euros no parecen presentar riesgos para la estabilidad financiera en el agregado, aunque presentan impactos asimétricos y podrían dar lugar a cambios en la estructura de los balances y los mercados interbancarios.
Summary:The aim of this paper is to look at possible scenarios of demand for a retail-only euro central bank digital currency and assess their impact on bank’s balance sheets, to explore potential effects on bank’s intermediation capacity and financial stability. The European Central Bank, in the context of the Eurosystem investigative exercise, has tackled this issue by proposing a set of illustrative scenarios for the adoption of a Euro CBDC (see Adalid et al., 2022 and discussion therein). We expand their analysis to include more detailed results at country level by making use of individual banks data. For each demand scenario, we estimate the potential shock on deposits making use of MS-level data. We then apply these shocks at individual bank level and compare them to a set of alternative adjustment channels, including free reserves, wholesale funding and assets (deleveraging) to obtain a distribution of the ratio of shocks to different channels. Results show that per capita demand scenarios around 3 thousand euro do not seem to present risks for financial stability in the aggregate, though they present asymmetric impacts and could give raise to shifts in the structure of balance sheets and interbank markets.
Fecha publicación: 2023
Autor: Centro Común de Investigación (Comisión Europea)
ISBN / ISSN: 978-92-76-61675-7 / 1831-9424
Link: https://n9.cl/06cp7
Palabras clave: balance , banco central , ciclo económico , informe de investigación , mercado financiero , moneda virtual , política bancaria , zona euro
Keywords: balance sheet , central bank , business cycle , research report , financial market , virtual currency , banking policy , euro area , central bank , business cycle , financial market , euro area